Депозитарна розписка - це механізм, за допомогою якого вітчизняна компанія може залучити фінансування на міжнародному ринку цінних паперів. У цій системі акції компанії, доміцильованої в одній країні, утримуються депозитарієм, тобто зарубіжним депозитарним банком, і виписують позов проти цих акцій. Такі вимоги відомі як депозитарні розписки, які номіновані в конвертованій валюті, переважно в доларах США, але вони також можуть бути деноміновані в євро. Тепер ці надходження котируються на фондових біржах.
ADR та GDR - два депозитарні розписки, які торгуються на місцевій фондовій біржі, але представляють цінні папери, випущені іноземною публічною компанією.
Діаграма порівняння
| Основа для порівняння | ADR | НДР |
|---|---|---|
| Акронім | Американська депозитарна розписка | Глобальний депозитарій |
| Значення | ADR є оборотним інструментом, випущеним американським банком, що представляє акції неамериканських компаній, що торгують на фондовій біржі США. | ГДР є оборотним інструментом, що випускається міжнародним банком-депозитарієм, який представляє біржову торгівлю іноземної компанії в усьому світі. |
| Релевантність | Іноземні компанії можуть торгувати на фондовому ринку США. | Іноземні компанії можуть торгувати на фондовому ринку будь-якої країни, окрім фондового ринку США. |
| Видано в | Внутрішній ринок капіталу США. | Європейський ринок капіталу. |
| Входить до списку | Американська фондова біржа, така як NYSE або NASDAQ | Неамериканська фондова біржа, наприклад Лондонська фондова біржа або люксембурзька фондова біржа. |
| Переговори | Тільки в Америці. | По всьому світу. |
| Вимога щодо розкриття інформації | Обтяжливі | Менш обтяжливі |
| Ринок | Ринок роздрібних інвесторів | Інституційний ринок. |
Визначення ADR
Американська депозитарна розписка (ADR) - це оборотний сертифікат, випущений банком США, деномінований у доларах США, що представляє цінні папери іноземної компанії, що здійснює торгівлю на фондовому ринку США. Надходження є позовом до кількості основних акцій. ADR пропонуються до продажу американським інвесторам. За допомогою ADR американські інвестори можуть інвестувати в неамериканські компанії. Дивіденди, що виплачуються власникам АДР, - у доларах США.
ADR легко передаються без будь-якого гербового збору. Передача ADR автоматично передає кількість базових акцій.
Визначення ГДР
ГДР або Глобальний депозитарний розписка є оборотним інструментом, який використовується для виходу на фінансові ринки різних країн за допомогою єдиного інструменту. Надходження випускаються банком-депозитарієм у більш ніж одній країні, яка представляє фіксовану кількість акцій іноземної компанії. Власники ГДР можуть конвертувати їх у акції, здавши доходи банку.
Попереднє схвалення Міністерства фінансів та FIPB (Рада сприяння іноземним інвестиціям) приймається компанією, яка планує випуск ГДР.
Основні відмінності між ADR і GDR
Важлива відмінність між ADR та GDR вказана в наступних пунктах:
- ADR є абревіатурою американського депозитарного розпису, тоді як GDR є абревіатурою для Глобального депозитарного розпису.
- ADR є депозитарною квитанцією, виданою депозитарним банком США, проти певної кількості акцій акцій неамериканської компанії, що торгуються на фондовій біржі США. ГДР - це оборотний інструмент, що випускається міжнародним депозитарним банком, який представляє акції іноземної компанії, що пропонується до продажу на міжнародному ринку.
- За допомогою ADR, іноземні компанії можуть торгувати на фондовому ринку США через різні філії банку. З іншого боку, ГДР допомагає іноземним компаніям торгувати на фондовому ринку будь-якої країни, крім фондового ринку США, через філії ОДБ.
- ADR видається в Америці, а GDR - в Європі.
- ADR котирується на Американській фондовій біржі, тобто в Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) або в Національній асоціації дилерів цінних паперів (NASDAQ). І навпаки, GDR котирується на позаамериканських фондових біржах, таких як Лондонська фондова біржа або Люксембургська фондова біржа.
- Про ADR можна обговорювати тільки в Америці, а ГДР можна обговорити в усьому світі.
- Коли мова йде про вимоги щодо розкриття інформації про ADR, передбачені Комісією з цінних паперів (SEC), вони є обтяжливими. На відміну від ГДР, вимоги щодо розкриття інформації є менш обтяжливими.
- Говорячи про ринок, ринок ADR є ринком роздрібних інвесторів, де участь інвестора велика і забезпечує належну оцінку акцій компанії. На противагу ГДР, де ринок є інституційним, з меншою ліквідністю.
Процедура
Багато публічно зареєстрованих компаній в Індії торгують своїми акціями через Bombay Stock Exchange або National Stock Exchange. Багато компаній хочуть торгувати своїми акціями на зарубіжній біржі. Хоча компаніям необхідно дотримуватися певних політик. У такій ситуації компанії отримують перерахування через ADR або GDR. З цією метою компанія розміщує свої акції в Банку Заморського депозитарію (ОДБ), і банк випускає надходження в обмін на акції. Тепер кожна квитанція складається з певної кількості акцій. Ці надходження потім котируються на фондовій біржі і пропонуються для продажу іноземним інвесторам.
Депозитарні розписки допомагають індійським або іноземним інвесторам-нерезидентам інвестувати в індійські компанії, використовуючи свій звичайний торговий рахунок.
Висновок
Якщо вітчизняна компанія безпосередньо перераховує свої акції на фондовій біржі, то вона повинна відповідати жорстким вимогам щодо розкриття та звітування та сплачувати плату за лістинг. Отримання депозитарію є непрямим маршрутом для входу та вибору кількох ринків або єдиного ринку іноземного капіталу. Це частина управлінської стратегії більшості компаній, котра перераховується за кордоном, збирає кошти, встановлює торговельну присутність на зарубіжних ринках і створює акції бренда.
